1990年12月26日，经国家授权，由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易苏，自此，“股市”这一新兴名词开始进入国民经济生活之中，股市改革也伴随着股市这一二级市场的不断发展而逐渐成为中国股民所关心的核心话题，同时也是最受争议的内容之一。
以新股发行改革为例，自股市成立至今，基本每隔三年就会出现一次新股发行体质的改革，虽然新股发行改革动作频繁，但其改革成本却越来越大。从前不久新股发行体质改革意见稿内容来看，即使时至今日，股市改革也依然并非一帆风顺，例如新股发行体质改革意见稿中的新股发行时点、网下发行新股的方式等都在不同程度上损害了投资者的根本利益。
行业专家邵沃权认为，当下股市改革最大的问题不是改革的内容，而是改革下的公平与效率问题。“一般而言，效率与公平存在着辩证统一的关系，即一个具备效率的市场，其运行机制、资源配置等均具有公平的性质。从以往的股市改革历程来看，公平与效率始终处于失衡状态，这主要是因为管理层为了追求数量上的高增长，忽视了市场运作的效率，当管理层开始注重市场运行的效率时，又缺少了市场的公平性处理。”
据相关统计数据显示，在过去十年股市的融资额度是先进分红的1.9倍。其中，过去三年企业通过IPO实现融资的数额超过了8000亿元，而上市公司通过配股增发等方式实现了再融资的数额则突破了1万亿的大关。值得一提的是，2005年至2010你期间股市的总市值暴增了5倍，但对应的指数点位却出现增长缓慢的情况。
邵沃权指出，股市改革成本之所以越来越大，一方面在于股票数量的高增长，导致股票市场的数量规模不断增大，但却无法满足效率优先的发展模式，另一方面则是股市改革并未兼顾投资者的利益，使得股市逐渐成为企业融资的工具，失去了市场运作的公平性。
“改革性红利是推动股市稳步、健康发展的最大推动力，但就目前股市的发展情况来看，股市改革必须建立在效率优先、兼顾公平的基础之上，只有这样，才能够确保股市改革真正起到作用。”邵沃权说道。